Consulenza aziendale
Due diligence
Esaminiamo le società target prima dell’acquisto sotto il profilo fiscale ed economico e riassumiamo i rischi in una relazione chiara corredata di raccomandazioni.
Area di attività Consulenza aziendale
Questo è importante per Lei
L’acquisizione di un’impresa presuppone un’attenta analisi dell’andamento passato. Rischi fiscali, effetti una tantum sul risultato e impegni esistenti possono influire sulla valutazione. Rendiamo visibili gli aspetti rilevanti prima della decisione.
I risultati confluiscono direttamente nelle trattative: nel prezzo di acquisto, nelle garanzie e manleve o nella decisione se un’acquisizione abbia senso. Svolgiamo due diligence fiscali e finanziarie per acquirenti, investitori e banche.
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Due diligence fiscale
Al centro dell’analisi ci sono i periodi d’imposta non ancora prescritti. L’Amministrazione finanziaria può controllare le dichiarazioni entro i termini di legge, che risalgono a diversi anni. Verifichiamo se in questo periodo sussistono rischi e ne valutiamo il possibile impatto finanziario.
Verifichiamo in particolare se i crediti d’imposta e le agevolazioni utilizzati sono adeguatamente documentati. Eventuali recuperi e sanzioni vengono considerati nella valutazione dei rischi e nelle raccomandazioni per il contratto di compravendita.
- IRPEF, IRES e IRAP
- IVA e fattura elettronica
- Ritenute fiscali e contributi previdenziali
- Crediti d’imposta e contributi
- Prezzi di trasferimento e operazioni con parti correlate
- Verifiche e contenziosi in corso con l’amministrazione finanziaria
Financial due diligence
L’analisi finanziaria risponde alla domanda di quanto siano sostenibili i risultati della società target. Depuriamo i ricavi dagli effetti una tantum e straordinari e determiniamo un risultato normalizzato come base per la valutazione (Quality of Earnings).
Altrettanto importanti sono la posizione finanziaria netta e il capitale circolante. Spesso determinano quanto del valore aziendale concordato venga alla fine effettivamente pagato come prezzo. Analizziamo inoltre i piani previsionali e verifichiamo la plausibilità delle ipotesi.
Il report sui rischi
Il risultato è una relazione concentrata sull’essenziale. Distinguiamo tra rilievi che dovrebbero incidere sul prezzo, rilievi che possono essere coperti da garanzie o manleve e aspetti da migliorare dopo l’acquisizione.
Su richiesta predisponiamo in anticipo una breve relazione con i principali segnali di allarme (red flag report), così da poter decidere presto se proseguire con l’operazione.
Preparazione lato venditore
Anche i venditori traggono vantaggio da una verifica prima che i potenziali acquirenti vedano la documentazione. Una vendor due diligence evidenzia i punti deboli quando c’è ancora tempo per porvi rimedio e riduce il rischio di richieste impreviste di riduzione del prezzo durante le trattative.
Le questioni legali, ad esempio su contratti, autorizzazioni o diritto del lavoro, sono esaminate dagli avvocati. Ci coordiniamo con loro affinché Lei abbia un quadro complessivo.
Passo dopo passo
Come collaboriamo
Definire l’ambito
Concordiamo con Lei quali aree verificare, con quale grado di approfondimento e entro quando devono essere disponibili i risultati.
Richiesta e analisi
Predisponiamo una richiesta documentale, analizziamo la documentazione nella data room e conduciamo colloqui con il management della società target.
Relazione
Riassumiamo i risultati in una relazione che quantifica i rischi e contiene raccomandazioni concrete per il prezzo e il contratto.
Attuazione nel contratto
Supportiamo Lei e i Suoi avvocati nel tradurre quanto emerso in prezzo, garanzie e manleve.
Domande frequenti
Risposte su portata, documentazione e risultati di una due diligence.
Una due diligence ha senso anche per acquisizioni più piccole?
Sì. Proprio nelle imprese più piccole mancano spesso i controlli interni, e un singolo rischio fiscale può essere rilevante in rapporto al prezzo di acquisto. L’ambito della verifica può essere adeguato alle dimensioni e al budget.
Quanto dura una due diligence?
A seconda dell’entità e della qualità della documentazione, di solito alcune settimane. È decisivo quanto rapidamente l’impresa target mette a disposizione le informazioni richieste.
Quali documenti sono necessari?
Di norma i bilanci e le dichiarazioni dei redditi degli ultimi anni, i dati contabili, i contratti rilevanti, la documentazione su finanziamenti, verifiche fiscali e contenziosi, nonché situazioni infrannuali e piani aggiornati. All’inizio predisponiamo un elenco su misura per il singolo caso.
Cosa succede se emergono rischi rilevanti?
In tal caso esistono diverse possibilità: una riduzione del prezzo, specifiche garanzie e manleve del venditore, la trattenuta di una parte del prezzo o un cambio di struttura, ad esempio dall’acquisto di quote all’acquisto dell’azienda. In alcuni casi anche la rinuncia all’acquisto è la decisione giusta.
Come possiamo aiutarLa?
Nel primo colloquio chiariamo la Sua richiesta e discutiamo di quale supporto ha bisogno.