Consulenza aziendale
Acquisizioni & cessioni d’azienda (M&A)
Assistiamo acquirenti e venditori di imprese e partecipazioni, dalla prima valutazione alla trattativa e alla verifica fino alla firma del contratto.
Area di attività Consulenza aziendale
Questo è importante per Lei
L’acquisto o la vendita di un’impresa è per la maggior parte degli imprenditori un evento raro, spesso addirittura unico. Tanto più importante è una preparazione strutturata, perché le decisioni su prezzo, struttura e garanzie hanno effetti a lungo termine.
Accompagniamo operazioni di piccole e medie imprese in Alto Adige, anche con acquirenti o venditori da Germania, Austria e Svizzera. Tramite la rete internazionale ECOVIS possiamo avvalerci di partner in altri Paesi per i progetti transfrontalieri.
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Share deal o asset deal
In un’operazione possono essere trasferite quote o azioni della società (share deal) oppure un’azienda o un ramo d’azienda (asset deal). Nell’acquisto di partecipazioni la società rimane titolare dei propri diritti e obblighi; i relativi rischi ricadono economicamente sull’acquirente.
Con l’acquisto dell’azienda si trasferiscono i relativi beni, contratti e rapporti di lavoro. A determinate condizioni l’acquirente può rispondere in solido dei debiti del cedente, anche di quelli tributari. Questa responsabilità può essere limitata con adeguate verifiche e certificazioni dell’amministrazione finanziaria.
Conseguenze fiscali per entrambe le parti
La scelta della struttura ha spesso effetti fiscali opposti per acquirente e venditore. Per il venditore conta soprattutto la tassazione della plusvalenza, che dipende dal fatto che a vendere sia una persona fisica o una società. Per l’acquirente sono determinanti l’ammortizzabilità del prezzo e le imposte indirette come l’imposta di registro.
Calcoliamo le conseguenze fiscali delle varianti dal punto di vista del nostro cliente e teniamo conto degli interessi della controparte. Così dispone di una base solida per negoziare prezzo e condizioni contrattuali.
Lo svolgimento di un’operazione
Un’operazione si svolge di solito in più fasi. All’inizio ci sono la valutazione, l’accordo di riservatezza (NDA) e una lettera d’intenti (Letter of Intent) in cui vengono fissati i punti principali. Seguono l’analisi della società target (due diligence) e poi la negoziazione del contratto di compravendita.
Nel contratto, oltre al prezzo, vengono disciplinati i meccanismi di determinazione del prezzo, le garanzie, i limiti di responsabilità ed eventuali componenti variabili del prezzo (earn-out). Il trasferimento di quote di S.r.l. avviene tramite notaio oppure, a determinate condizioni, tramite un commercialista abilitato con firma digitale.
- Valutazione d’azienda e definizione del prezzo
- Accordo di riservatezza e lettera d’intenti
- Due diligence
- Contratto di compravendita, garanzie e aggiustamento del prezzo
- Esecuzione (closing) e integrazione
Preparare bene la cessione
Una vendita si prepara meglio se contabilità, contratti principali e assetti proprietari sono documentati in modo chiaro. Altrettanto importante è la questione di quanto l’azienda possa proseguire indipendentemente dall’attuale titolare.
La aiutiamo a guardare la Sua impresa con gli occhi di un acquirente, a eliminare i punti deboli prima della vendita e a preparare la documentazione per i potenziali interessati.
Passo dopo passo
Come collaboriamo
Chiarire obiettivi e contesto
Discutiamo i Suoi obiettivi, la tempistica e la situazione di partenza e stimiamo un primo intervallo di valore.
Struttura e valutazione
Sviluppiamo la struttura dell’operazione più adatta, calcoliamo le conseguenze fiscali e redigiamo una valutazione fondata.
Verifica e trattativa
Accompagniamo la due diligence e La supportiamo nelle trattative su prezzo, garanzie e condizioni contrattuali.
Conclusione e attuazione
Partecipiamo alla stipula del contratto e al trasferimento e ci occupiamo delle conseguenze fiscali e contabili dopo il closing.
Domande frequenti
Risposte su svolgimento, prezzo e struttura di un’operazione.
Quanto dura la vendita di un’impresa?
Per le piccole e medie imprese, dalla preparazione alla firma del contratto passano spesso diversi mesi, non di rado anche più di un anno. Una buona preparazione e una documentazione completa accorciano sensibilmente il processo.
È meglio uno share deal o un asset deal?
La struttura adeguata dipende dalle conseguenze fiscali, dai rischi di responsabilità e dai beni da trasferire. Anche l’acquisto di un’azienda non esclude automaticamente la responsabilità per i debiti esistenti. Confrontiamo entrambe le varianti per il Suo progetto.
Come viene determinato il prezzo di acquisto?
Il punto di partenza è di norma una valutazione basata sui redditi o sui flussi di cassa futuri, integrata da valori di confronto. Il prezzo definitivo è però oggetto di trattativa e dipende anche da garanzie, modalità di pagamento e trattamento di debiti e liquidità.
Collaborate con avvocati?
Sì. Ci occupiamo degli aspetti economici e fiscali e, per la redazione dei contratti, collaboriamo con avvocati e notai, volentieri anche con i Suoi consulenti attuali.
Come possiamo aiutarLa?
Nel primo colloquio chiariamo la Sua richiesta e discutiamo di quale supporto ha bisogno.